主要观点:

　　荩我国经济发展持续景气,电力建设增长很快,电力需求紧张状况有所缓解,电力设备行业将从高速增长阶段过渡到平稳增长阶段。钢材等原材料价格已开始回落,有利于电力设备公司改善经营。

　　荩电站设备子行业订单依然饱满,今后两年仍然保持较好的业绩,东方电机和杭汽轮机将具有更高的增长潜力；一次设备子行业继续保持增长,但行业竞争激烈,大多数行业内企业增长潜力有限；二次设备子行业科技含量较高,但受制于总体市场容量偏小；电力环保子行业受惠于国家积极的环保政策,但是由于行业门槛低,竞争激烈,经营小环境趋于恶劣。

　　1、电力供求现状

　　1.1电力工业需求趋向平稳增长

　　近20多年来中国电力工业得到快速发展。从1996年开始稳居世界第二,基本上扭转了长期困扰我国的电力严重短缺局面。进入2003以来我国宏观经济进入新一轮景气周期,电力紧张状况又重新出现。

　　我国目前仍然处于资源消耗粗放型发展阶段,电力需求稳定增长。2004年我国发电总装机容量达到4.4亿KW,增长12.5%,发电量达2.18万亿KWH。 但仍然不能完全满足需求。十六大提出到2020年我国GDP在2000年基础上翻两番的目标,而目前我国年GDP的电力消耗保持在0.16KWH/元左右,按这个数字预计,到2020年我国年电力需求将达到64000亿KWH,总装机容量将达到12.87亿KW。电力装机容量的增长速度应该长期维持在7%左右。因此从长期来看,电力需求的波动是暂时的,增长是持续的。

　　当前电站投资出现短期过热迹象,国家已开始进行宏观调控。但鉴于2003、2004年电力严重短缺的局面,预计本次调控不会像1999年那么严厉,波动幅度不会那么大。而且宏观调控对电力设备企业的影响也具有有利的一面,钢铁等原材料价格已经回落,有助于电力设备公司改善经营。

　　国家发改委在继2004年核准开工电站项目建设规模超过6000万千瓦后,2005年1-7月份又陆续核准约7200万千瓦。据国家电力信息中心预测,2005年我国新增装机容量将达到6840万千瓦,2006年将达到6000万千瓦,2007年以后可能趋缓。因此虽然电力需求井喷式增长现象不会再发生,但总的趋势还是增长的,电力设备行业在今后相当长的时期内将进入一个平稳增长的发展阶段。

　　1.2 中国电力来源结构有待调整

　　我国人均电气化程度较低,电力结构也不尽合理,电力结构的调整也是维持我国电力可持续发展的必由之路。当前我国电力自身结构中的主要问题是:1.电网相对落后于电源的建设,成为电力运输的瓶颈；2.在电源结构中,水电及新能源发电比重低,核能发电量仅占总发电量的1.5%,而美国达到19.9%；3.调峰能力弱,抽水蓄能机组比例低；4.发电设备技术结构不合理,超临界大机组比率低。中小火电比例大,耗能高,污染大,与今后我国建设节约型社会的目标不相适应。因此今后逐步关停小火电,以大代小已是我国电力建设的必然之路。今后电力建设的发展方向可能会趋向于大容量火电机组和水电、抽水蓄能水电、核能电站。