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中国铁路客车市场深度调研报告
日期：2007-4-30 14:20:18 来源:中国机电数据网《机电财富》 编辑：钱俐娟,审稿人：李伟东 点击：
一、国内外市场环境及行业经济特性
为了适应社会和经济发展的需要，适应货主和旅客――安全、准确、快速、方便、舒适的要求。各国铁路纷纷进行大规模的现代化技术改造，同时改革运输组织工作，积极采用高新技术，在重载、高速运输和信息技术方面取得了新的突破，再加之现代管理和优质服务以及铁路的区域联网、洲际联网，使铁路增添了新的活力，在陆上运输中仍继续发挥着骨干作用，在现代化运输方式中占着重要的地位。
中国铁路路网结构初步形成，全球负荷最重，运输总量面临飞跃。但由于我国幅员广大，人口众多，运输需求巨大，使得我国铁路成为了全球运输负荷最重的部分，运输密度比全球排名第二的俄罗斯高出77%，是世界平均值的4倍。
1993年-2005年，我国铁路客车保有量从1993年的14781辆增加到2005年的17860辆，年均增长1.59％，铁路客车车辆及动车组制造业已经进入成熟期。行业发展很难较好地保持与国民生产总值同步增长。由于技术创新、产业政策、经济全球化等原因，也有可能会在进入成熟期之后迎来新增长。
二、产品生产及销售状况
高速增长的“十一五”铁路投资是行业发展的最大驱动力，基本建设投资计划为1.25万亿元，年均投入约2500亿元，大大高于近几年500亿～600亿元的投资额。2007～2010年四年中基本建设投资额将继续保持快速增长的势头，年均将达到2712亿元左右。同时，我国将新建7000公里客运专线，铁路市场潜力巨大。由于固定资产投资的大幅增加，带动铁路设备需求上升，本轮铁路景气周期自2005年开始，2007年将进入大面积建设阶段。2006年铁路设备制造业的经济指标显示，行业经济效益同比出现较为明显的提高，盈利水平增加，行业景气度继续提升。
图1 2000年-2006年铁路客车制造业工业总产值变化趋势分析
单位：千元
数据来源：国家统计局，中国机电数据
图2 2001年-2006年行业销售收入增长变化统计
单位：千元
数据来源：国家统计局，中国机电数据
三、进出口贸易总况
表1 2003年－2006年铁路客车进出口规模及增长分析
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年份 |
数量 |
金额 |
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数量 |
增长率 |
金额 |
增长率 |
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2003年 |
73 |
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29,094,823.00 |
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2004年 |
92 |
26.03% |
37,514,919.00 |
28.94% |
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2005年 |
174 |
89.13% |
75,162,378.00 |
100.35% |
|
2006年 |
291 |
67.24% |
58,979,640.00 |
-21.53% |
数据来源：海关总署、中国机电数据网
图3 2003年－2006年铁路客车进出口规模及增长分析
数据来源：海关总署、中国机电数据网
四、产品投资分析
1、投资价值分析
高速增长的“十一五”铁路投资会给铁路客车需求和市场容量带来新的增长浪潮，比如在“十一五”开局之年的2006年市场容量已上涨了12.02%。
图4 2001年-2006年行业持续成长能力比率分析图
资料来源：国家统计局，中国机电数据网
2、行业进入壁垒
铁路客车车辆制造企业存在很大的规模效应，加上其资本密集属性，无论是机、客、货车中的任何一种，要达到经济批量，其投资至少在几亿元。关键还在于行业整体利润率极低，因此内资，尤其是民营资本在短期内一般不会进入。更何况现有客车生产能力饱和，使得该行业进入门槛很高。
造成该行业进入障碍的主要因素还有政府设置的障碍。由于铁路运输的安全性要求极高，为此制定了相应的政策法规来保障其安全运营。在机车车辆产品的设计制造上，有着严格的从项目立项、图纸审批、试制鉴定、静态试验、动态试验、运行考验、小批量试制到批量生产等一整套程序，往往一个部件新产品从开发到投入运用要几年时间，现有这些原隶属于铁道部的企业尤感过程的复杂，其他想进入客车车辆生产的厂家想进入这一市场，其难度可想而知，这也是为何客车车辆行业长期以来自我配套、自成体系，造成“大而全”的一大原因。
需引起重视的是，改革开放以来，在我国铁路客车车辆工业在国家“以市场换技术”的背景下，国际客车车辆市场上的几大跨国公司得以通过合资、合作经营形式进入我国市场，这些合资合作企业采取撇油策略，进入的都是技术含量高、属于市场空白的关键市场。
3、投资收益分析
图5 2000年-2006年行业净资产收益率变动趋势分析
数据来源：国家统计局，中国机电数据
2003年以前，我国铁路客车制造行业被少数几个国有企业所垄断，产品生产几乎都是按照铁道部定单进行，从而企业失去了活力，从2003年开始，外资企业进入国内市场，给行业带来了竞争，国有企业的市场份额受到前所未有的冲击，从而在竞争的过程中不断改进技术、改善管理，降低成本，增强了对资本的利用效率。
图6 资产-负债-股东权益构成图
数据来源：国家统计局，中国机电数据
从图中看出，最近7年间行业负债的上升带来总资产上升，而股东权益（或所有者权益）从数额上没有大的变化，剔除通货膨胀和物价上涨的客观因素，实质上股东权益呈下降趋势。
--全文待续，本文摘自《机电财富》杂志社—
撰稿人：中国机电数据网分析师钱俐娟，审稿人：李伟东
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